يواجه كثير من المستثمرين صعوبة في اختيار الأسهم المناسبة، فيترددون بين اللحاق بالتوصيات العشوائية أو الركض خلف موجات السوق المؤقتة. لكن في المقابل، هناك منهجية بسيطة أثبتت فعاليتها عبر الزمن، تساعد على اكتشاف أسهم الشركات الواعدة التي تنمو بثبات وتبني ثروة على المدى الطويل. فما الذي يجب أن تبحث عنه فعلاً عند الاستثمار في الأسهم؟

لنفترض أنك قررت أخيرًا أن تنتقل من مجرد الادخار إلى الاستثمار. ربما لحلم بامتلاك فيلا، أو لشراء سيارة أحلامك، أو لضمان تعليم أفضل لأطفالك. قمت بتحميل تطبيق بورصة للتداول، فعّلت حسابك، وها أنت أمام مئات الشركات المدرجة. لكنك تتساءل: من أين أبدأ؟ وكيف أختار الأفضل من بين كل هذه الخيارات؟ في هذا المقال، سنرشدك إلى منهجية عملية ومجربة مستندة إلى أسس التحليل الأساسي، تساعدك على بناء محفظة استثمارية مكونة من 10 إلى 20 سهمًا عالي الجودة.

القاعدة الذهبية: الشركات القوية تصنع أرباحًا قوية

عند تحليل أي شركة بهدف الاستثمار، ابحث عن هذه الثلاث صفات الأساسية:

1. نمو قوي في المبيعات والأرباح كلما كان النمو طويل الأجل وثابتًا، زادت احتمالية أن تحقق الشركة أداءً متميزًا في المستقبل.

2. ربحية مستقرة أو متزايدة   الاستقرار في الأرباح يعكس كفاءة الإدارة وقدرتها على توليد العوائد.

3. سعر سهم معقول مقارنةً بالأرباح (نسبة السعر إلى الأرباح – P/E) حتى الشركة الجيدة قد تكون استثمارًا سيئًا إذا اشتريت سهمها بسعر مبالغ فيه مقارنة بقيمتها الحقيقية.

الخطوة الأولى: توقّع نمو المبيعات على المدى الطويل

ابدأ دائمًا بتقدير نمو مبيعات الشركة خلال السنوات الخمس القادمة. استند في ذلك إلى:

• الأداء المالي السابق للشركة

• أهداف الإدارة المعلنة

• توقعات المحللين

• الاتجاه العام لنمو القطاع

تذكر: المبيعات هي محرك نمو الأرباح، لذا مراقبتها أمر أساسي.

الخطوة الثانية: تقدير نمو الأرباح

بعد تحليل نمو المبيعات، قم بتقدير معدل نمو الأرباح السنوي (EPS) للسنوات الخمس القادمة. اعتمد على: البيانات المالية السابقة، تصريحات الإدارة، تقارير وتوقعات المحللين. ولكن كن حذرًا: بعض التوقعات تكون مفرطة في التفاؤل. من الأفضل في كثير من الحالات استخدام معدل نمو متحفظ يتماشى مع نمو المبيعات.

مثال تطبيقي:

إذا كانت أرباح السهم الحالية 1 دولار، وتوقعت نموًا سنويًا بنسبة 15%، فإن أرباح السهم بعد خمس سنوات ستكون حوالي 2 دولار.

الخطوة الثالثة: تقدير السعر المستقبلي للسهم

يُعد تقدير أرباح السهم (EPS) خطوة حاسمة في المرحلة التالية: تحديد ما إذا كان سعر السهم الحالي معقولًا أم لا. حيث يبرع العديد من المستثمرين في اكتشاف الشركات عالية الجودة، لكنهم قد يشترون الأسهم بسعر غير مناسب.

باستخدام نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) التاريخية كدليل، تقوم بتوقّع أعلى وأدنى نسب P/E خلال السنوات الخمس القادمة. وعند هذه المرحلة، تصبح قادرًا على تقدير السعر الأعلى المحتمل للسهم.

الأمر بسيط:

• السعر الأعلى المتوقع = أرباح السهم المستقبلية × أعلى نسبة P/E تاريخية

• السعر الأدنى المتوقع = أرباح السهم الحالية × أقل نسبة P/E تاريخية

على سبيل المثال، إذا توقعت أن تصل أرباح السهم إلى 2 دولار بعد خمس سنوات، وأعلى نسبة P/E كانت 30، فإن السعر الأعلى المتوقع = 60 دولار.

الخطوة الرابعة: حساب العائد المتوقع

الآن، وقد عرفت النطاق التي سيتحرك فيه سعر السهم خلال السنوات الخمسة القادمة، أي السعر الأدنى والسعر الأعلى، قارن ذلك بسعر السهم الحالي لتحديد ما إذا كانت فرصة الشراء مناسبة. تقوم بعض أدوات تحليل الأسهم  بتقسيم هذا النطاق إلى ثلاث مناطق:

• منطقة الشراء (Buy Zone): السعر الحالي يقع في أدنى 25% من النطاق.

• منطقة الاحتفاظ (Hold Zone): السعر الحالي ضمن النطاق المتوسط.

• منطقة البيع (Sell Zone): السعر ضمن أعلى 25% من النطاق.

كيفية تحقيق عائد من الاستثمار في الأسهم

يمكن تحقيق العائد من السهم بثلاث طرق:

• توزيع الأرباح النقدية (Dividends): أرباح دورية توزعها الشركة على المساهمين

• نمو أرباح الشركة: مما يؤدي إلى ارتفاع سعر السهم بمرور الوقت

• زيادة تقييم السوق للسهم: عندما ترتفع نسبة P/E مع تحسّن التوقعات حول الشركة.

خلاصة: الاستثمار ليس حكرًا على الخبراء، بل هو فرصة لك أنت أيضًا 

عند اختيار الأسهم، يفضل أن تستهدف عائدًا سنويًا يبلغ في المتوسط 15% خلال خمس سنوات، وبالتالي يتيح لك مضاعفة استثمارك خلال هذه المدة. يعتبر هذا الهدف هدفًا طموحًا، وقد لا يتحقق، ولكن المهم دومًا هو التركيز على شراء أسهم بمؤشرات إيجابية من شركات تنمو بثبات. ويعتبر تحقيق عائد سنوي قدره 10% – وهو قريب من متوسط أداء مؤشر S&P 500 التاريخي – أداءً جيدًا ومُرضيًا.

وفي ظل تقلبات السوق الحالية وعدم اليقين، تزداد أهمية التحليل الأساسي أكثر من أي وقت مضى. ولكن بالنسبة للمستثمر الذي يتبع منهجية بسيطة وطويلة الأجل، فإن هذه الفترة تُعد أيضًا فرصة استثنائية للنجاح والنمو.

منهجية اختيار الأسهم التي قدّمناها هنا ليست حكرًا على الخبراء. بل هي متاحة للجميع، ويمكنك التدرب عليها عبر أدوات تحليل الأسهم المتوفرة عبر الإنترنت، أو عبر الدورات التعليمية التي تقدمها أكاديمية بورصة.

ابدأ رحلتك الاستثمارية اليوم بخطوة صغيرة... خطوة تفهّمك كيف تبني محفظة تعكس رؤيتك وطموحك.

هل لديك شركة في بالك ترغب بتحليلها باستخدام هذا الأسلوب؟ شاركنا اسمها وسنساعدك في أول خطوة من رحلتك.

كلمات مهمة 🔑

نسبة السعر إلى الأرباح (P/E Ratio) 💡 هي مقياس مالي يُستخدم لتقييم سعر سهم الشركة مقارنة بأرباحها.

ربحية السهم Earnings Per Share (EPS) 💡 هو مقياس مالي يُظهر مقدار الربح الذي تحققه الشركة مقابل كل سهم واحد من أسهمها القائمة. يُستخدم على نطاق واسع في تحليل الأسهم لتقييم أداء وربحية الشركات.

 الأرباح النقدية الموزعة (Dividends) 💡 مبالغ نقدية تقوم الشركة بدفعها لمساهميها من أرباحها المحققة، كنوع من تقاسم الأرباح مع المالكين (المستثمرين).